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  • 鐵礦石振蕩區間下移
    發布人:rhadmin 發布時間:2020-11-02 11:23:09  

     目前來看,鐵礦石自身基本面不斷轉弱。其中,供應端大概率保持高位,需求端短期見頂回落,盤面標的對應的主流中品澳礦庫存已逐漸回升。然而,下游成材的高庫存、低利潤也將壓制原料價格,在雙焦偏強的情況下,鐵礦石將進一步承壓。

      供應保持相對高位

      國內疫情暴發后,以澳洲和巴西為主的四大礦山發運量逐漸回升,雖然6月底和7月中上旬由于半年度沖量計劃告一段落及港口檢修等原因,主流礦山發運量有一定程度的下降,但是近兩個月又逐步企穩回升,并且當前澳洲和巴西的發運量在近年同期中處于高位。因此,從中周期來看,主流礦山的發運量仍有望穩步上升,同時由于價格持續高位,非主流礦山的供應也處于高位。結合當前港口壓港和卸港情況,預計短期鐵礦石供應仍保持相對高位。

      需求下行概率較大

      環保限產或在11月中旬逐步落實,在此時間節點前,市場對減產的預期將提前反饋至盤面上。當前高爐開工率已達到階段性巔峰,鐵礦石的需求大概率回落,這將改變前幾個月鐵礦石價格強勢的邏輯基礎。與此同時,港口主流中品澳礦庫存累積,并逐漸超越去年同期,盤面壓力持續增加。港口主流中品澳礦庫存已逐步回升至去年同期以上水平,同時港口庫存總量也在緩慢增加。據統計,盤面礦石價格與港口庫存尤其是主流中品澳礦庫存負相關性較高,所以礦石盤面價格將持續承壓。

      雖然下游成材表觀消費有所好轉,但是旺季臨近尾聲,高庫存壓力使鋼廠大概率維持低利潤產銷水平,而利潤受限將使原料間價格競爭關系凸顯。雙焦受政策影響短期保持偏強運行,而雙焦價格的強勢或加劇鐵礦石價格的弱勢。

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

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